【撮要】三月以来，玻璃期货走出一波相接两周的反弹行情。这轮反弹的布景是什么？驱动成分有哪些？后市能否延续？本文将从资本端、供需面、库存结构等角度伸开分析。

【温馨领导】市集风浪幻化，期市波动升沉。光靠看盘可不够！加入咱们的专属社群，专科分析师及时直播、金牌客服推送中枢研报等。点击专属客服通说念，立即加入探讨群！立即进群>>

行情回来：本月玻璃期价抓续震憾反弹

        插足3月以来，玻璃期货盘面一改前期间隙，期价要点冉冉抬升。终结本周五（3月13日），玻璃期货主力合约收于1135元/吨，虽较周中高点有所回落，但周线仍保管红盘。3月于今累计高涨6.87%，市集激情有所回暖。从量能上看，本周玻璃期货成交量放大，抓仓量则呈现出下滑态势，标明跟着价钱的反弹，部分空头选拔离场。

反弹驱动：资本与库存拐点共振

        资本驱动：地缘政事扰动下的产业链传导

        本轮玻璃反弹最径直的能源并非需求端的大幅改善，而是来自资本端的强力激动。

        近期中东地缘神气再度病笃，扰动了全国能源市集，海外原油价钱大幅走高。这径直激勉了两个层面的资本传导：第一，看成玻璃出产燃料的石油焦、自然气价钱出现联动高涨预期；第二，玻璃的上游原材料纯碱，通常受能源资本撑抓，价钱有所反弹。

        在恒久蚀本的压力下（以自然气为燃料的浮法玻璃周均利润仍深陷蚀本，达-106.69元/吨），资本端的变化激勉玻璃价钱的资本激动型高涨。本周玻璃价钱的高涨恰是在资本涨幅遮蔽下，玻璃企业为竖立蚀本而尝试被迫提价的后果。

供需面：库存出现拐点，但压力并未解除

        要是说资本是“导火索”，那么基本面的隐秘变化则为反弹提供了“泥土”。

        供给端：近期供应端出现小幅缩小。本周玻璃行业产能利用率和日熔量环比略有回落，部分产线在蚀本压力下提前开启磨真金不怕火或冷修，缓解了部分供应压力。数据自满，面前玻璃日熔量在14.69万吨傍边的水平，较此前进一步回落。

        需求端：跟着卑鄙深加工企业全面复工，市集成交以刚需为主，但值得扫视的是，ag真人本周库存出现了久违的去化。据Mysteel最新数据，终结3月13日，浮法玻璃厂家库存为7584.9万重箱，周环比减少4.76%。这是自春节累库以来初度出现的降库。库存的下跌主要收获于两点：一是价钱企稳后，中卑鄙开启了一轮补库操作；二是前期抓续蚀本倒逼下的供给缩减运转收效。

{jz:field.toptypename/}

        然则，需要泄漏的意识到，现在的库存水平仍处于历史同时高位，同比增幅彰着，统共库存压力也曾稠密。此外，面前的去库更多是库存从厂家到商业商的调遣，而非末端花费的透顶加速。数据自满，沙河商业商库存抓续攀升至历史高位，末端需求的复苏仍需不雅察。

宏不雅与市集激情：“反内卷”预期提振

        宏不雅层面，2026年政府责任报告明确提倡“真切整治内卷式竞争”，笼统哄骗产能调控、举止引颈、价钱国法等妙技，营造风雅市集生态。近期建材行业如水泥、防水等细分界限已出现协同提价动作。这种“反内卷”的行业预期也传导至玻璃市集，M6体育app官网市集关于玻璃行业通过协同阻挡产能、竖立利润的预期有所增强，在一定经由上改善了市集对玻璃板块的悲不雅激情。

后市瞻望：上方承压，下方有底

        上行阻力：高库存与弱需求

        尽管企业库存出现单周下跌，但库存统共量仍居高位，且商业商库存抓续攀升，末端需求的复苏仍需不雅察。面前卑鄙加工场订单天数也曾保管在低位，跟着价钱的反弹，若卑鄙抵牾激情增强，补库能源也将裁汰。此外，供应端仍有复产焚烧预期，沙河地区产线仍有焚烧霸术，一朝价钱回升至资本线以上，供应压力或将卷土重来。

        下行撑抓：资本与利润

        现在，以自然气和煤制气为燃料的产线仍保管蚀本状况，而以石油焦为燃料的产线利润以至也降为负值（这是2月以来的第一次）。只好中东神气莫得透顶马虎，能源价钱就难以大幅回落，这意味着玻璃的资本撑抓也曾较为平稳，限制了玻璃价钱的下方空间。

        笼统来看，玻璃期货价钱潦倒两难，或将步入区间宽幅震憾样式。

【温馨领导】市集风浪幻化，期市波动升沉。光靠看盘可不够！加入咱们的专属社群，专科分析师及时直播、金牌客服推送中枢研报等。点击专属客服通说念，立即加入探讨群！立即进群>>

【相关个股】

福耀玻璃(600660)、旗滨集团(601636)、南玻A(000012)、金晶科技(600586)、安彩高科(600207)、秀强股份(300160)、耀皮玻璃(600819)、德力股份(002571)、海螺新材(000619)、山东药玻(600529)、正川股份(603976)、力诺药包(300487)、凯盛科技(600503)、亚玛顿(002623)、洛阳玻璃(600876)、海南发展(002163)、星星科技(300256)、华映科技(000536)、蓝念念科技(300433)

相关个股仅为期货色种有关个股展示，本文不波及个股分析，也不组成任何股票推选。

【华创期货投研团队】

期货交游计划业务经营许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】

兰皓交游计划履历证：Z0016521期货从业履历证：F03086798

制作技巧：2026年3月13日

作家声明：作产品有中国期货业协会授予的期货交游计划履历，承诺以严慎、发愤、守法的奇迹气派，寂然、客不雅地出具本报告。报告所接管的数据均来自正当渠说念，分析逻辑基于作家的奇迹瓦解，议论能力专科审慎，议论不雅点客不雅公平，论断不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限累赘公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为柔和、收到或阅读本报告践诺而视其为本公司虽然客户。

本报告中的信息均开始于公开尊府和正当渠说念，本公司对该信息的准确性、竣工性或可靠性不作任何保证。市集行情一霎万变，报告中的不雅点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不看成客户的径直交游依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何累赘。在职何情况下，本公司不向客户作念赢利保证，不与客户共享收益，与客户无利益突破，请您自主有贪图，盈亏抖擞，并扫视潜在的市集变化和交游风险。交游有风险，入市需严慎。

本报告版权仅为本公司统共，未经籍面许可，任何机构和个东说念主不得以任何格式翻版、复制、发表或援用。如援用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖甘愿的援用、删省和修改。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP